37家券商跟投科创板 一年浮盈超过73亿元

作为科创板的一项制度创新，跟投制度对券商来说既是“增收”的机会，也是对投行实力的一次考验。券商跟投科创板新股，主要是通过另类投资子公司来参与。

从2019年6月13日到2020年6月13日，科创板开板已满一周年。在这一年中，券商不断加大对另类投资子公司的投入，新设、增资的案例屡见不鲜。

在产出方面，券商另类投资子公司跟投产生的回报也相当丰厚。据《证券日报》记者不完全统计，截至发稿时，已有37家券商另类投资子公司参与了科创板股票的跟投，合计实现浮盈高达73.12亿元。

9家券商再融资

投向另类投资子公司

据《证券日报》记者不完全统计，2019年以来，上市券商中已有山西证券、西部证券、国信证券、国海证券、国海证券完成设立另类投资子公司。其中，今年4月27日，国海证券完成另类投资子公司国海证券投资的设立，注册资本10亿元。

在券商向另类投资子公司增资方面，5月14日，东方证券公告称，完成向全资另类投资子公司上海东方证券创新投资有限公司增资8亿元，注册资本由50亿元变更为58亿元。2月20日，方正证券将全资另类投资子公司方正证券投资的注册资本由9亿元增加至15亿元。在2019年，也有多家券商对另类投资子公司进行了增资。其中，华泰证券将华泰创新投资注册资本由5亿元增至35亿元;东方证券将东证创投的注册资本由30亿元增至50亿元;中国银河将银河源汇投资的注册资本由15亿元增至30亿元;华西证券拟将华西银峰的注册资本由10亿元增至20亿元。

券商融资意愿迫切，各类融资途径齐上阵。对于融资资金的投向，总少不了另类投资子公司的身影。到目前为止，已有9家券商在再融资方案中明确表示，部分募资额将投向另类投资子公司。

其中，山西证券拟将配股募集资金总额的三分之一(不超过20亿元)用于对其另类投资子公司山证创新的增资。招商证券也在配股方案中表示，拟利用不超过105亿元募集资金用于子公司增资及多元化布局，大力发展另类投资等业务。国元证券的配股方案也显示，拟利用不超过5亿元募集资金用于对子公司进行增资，包括另类投资子公司。

5月29日，西南证券拟进行不超过70亿元的定增方案获证监会审核通过，西南证券拟用于对子公司增资的募资规模不超过23亿元，主要用于对另类投资子公司西证创新投资有限公司、西南期货有限公司的增资。南京证券也在定增方案中称，拟利用不超过2亿元募集资金用于子公司增资、网点建设，包括另类投资业务。中原证券的定增方案显示，拟对境内外全资子公司进行增资不超过10亿元，包括另类投资子公司。第一创业的定增方案也显示，拟用于增加对子公司投入的募集资金规模不超过4亿元，包括另类投资业务。西部证券在定增方案中表示，拟利用不超过12亿元增资子公司，包括另类投资子公司。中信建投的定增方案也称，拟利用不超过15亿元募集资金用于增资子公司，包括另类投资子公司。

对于增资另类投资子公司的迫切性，南京证券表示，“本次增资有利于公司的科创板业务布局，增强科创板跟投能力，增强公司服务实体经济的能力”。

虽然各家券商都在加大对另类投资子公司的投入力度，但不同券商实际投入的力度还是有很大差距，部分券商甚至在这方面的业务上还没有起步。而那些头部券商的另类投资子公司，正逐渐成为市场中主流的股权投资机构。

在注册制推进过程中，股权投资迎来较好的政策机遇期。中信改革发展研究基金会研究员赵亚赟曾在接受《证券日报》记者采访时表示，“科创板等于给股权投资者提供了一个新的退出场所，这是一个非常大的机遇。试点注册制，减少审批流程和费用，更是一项特大利好。最让股权投资者惊喜的是，科创板没有关于连续盈利的硬性要求，不但利好股权投资者持有的高科技项目，还等于鼓励投资创新项目，对整个中国股权投资市场的影响都是非常重大的。当然，对股权投资的选择也提出了更高要求，毕竟创新业务比传统业务更难把握，而确定性强的创新项目投资也将面临更激烈的竞争”。

14家券商子公司

跟投科创板浮盈过亿元

从科创板跟投方面来看，自2019年7月22日科创板开市至今，已有110家企业上市，累计成交额达到3.41万亿元。在股价表现方面，有62家科创板上市公司股价翻倍，其中有5家上市公司股价涨幅超过500%。科创板股价活跃的投资氛围，也使得券商跟投实现了可观的浮盈。《证券日报》记者统计后发现，截至发稿时，有37家券商另类投资子公司参与了科创板跟投，合计实现浮盈高达73.12亿元。不过，也有2家券商子公司在参与科创板上市公司跟投时目前处于“浮亏”状态。