机构预判国内航空客运需求拐点已至 航空板块逆

3月9日，航空板块逆市走强，其整体上涨1.4%，大幅跑赢上证指数(跌幅1.82%)，位居大智慧板块涨幅榜前列，7只航空股股价实现上涨，占比逾六成。吉祥航空、东方航空、中国国航等3只个股涨幅均超3%，分别为3.83%、3.73%、3.72%，南方航空(2.65%)、春秋航空(1.77%)、深圳机场(1.35%)和白云机场(0.46%)等个股股价也呈现不同程度的逆市上涨。

对于今日航空板块活跃表现，接受《证券日报》记者采访的私募排排网研究员朱圣表示，“航空板块是当下为数不多估值便宜，具有安全边际，而且未来弹性较大的板块。受疫情的影响，航空需求一直被抑制，尤其是国际航线，因此基于对航空业绩下滑的担忧，航空板块整体估值一直处于低位。随着疫苗的普及和疫苗接种明显提速，全球对疫情的控制效果逐渐显现，国内居民出行常态化以及国家之间的人员流动也会慢慢恢复，商务和旅行需求并发，看好航空行业需求复苏带来的业绩提升机会。”

冬拓投资基金经理王春秀对《证券日报》记者表示，“影响航空公司利润的因素很多，主要包括国际油价、人民币汇率和上座率。虽然人民币有很大幅度升值，但是今年以来国际油价大涨，燃油成本高企，受疫情影响，上座率在短时间内也无法大幅度提升。航空公司的利润不具备大幅度改善的条件。航空板块的上涨是超跌反弹，不具有持续性。”

“春节假期后期旅客量及票价同步回升，预计二季度开始，国内航空旅客运输市场将有望在从4月份开始企稳，在‘五一’假期将会出现春节期间被抑制出行需求集中爆发情况，暑假旺季将会持续高位运行。若疫苗接种按照计划推进，预计2021年冬季国内疫情基本趋于可控，2022年春运可能恢复甚至超越2019年水平。”申万宏源证券行业策略分析师闫海表示。

事实上，春运后期旅客量恢复明显，航空板块迎来更多业绩改善支撑。来自国务院联防联控机制春运工作专班数据显示，民航日均旅客发送量春运期间最低不足50万人次，到2月17日已显著回升至100万人次左右，2月末以来，民航日均旅客发送量均超过130万人次。

“春节后航班量、客座率同步回暖，3月份航空旅客出行意愿进一步恢复。”安信证券民航行业策略分析师明兴对《证券日报》记者表示，“据飞友科技《2021年2月民航运营报告》中的数据显示，国内航线航班量自正月初四开始逐步恢复，并于2月底恢复至2019年同期水平;客座率方面自2月21日起维持在70%以上水平，创下2021年新高。3月份航旅需求有望进一步恢复，据民航旅客服务测评数据披露，3月份旅客出行意愿环比2月份提升明显，商务出行与旅游出行意愿均大幅提升。由于国内疫情形势逐步好转，3月份有出行安排的旅客占比为76%，较2月份提升4%，出行意愿指数环比2月份上升35%，同比上升107%。从趋势上看，国内旅客出行总量有望在3月份完成触底反弹，关注后续疫情恢复态势与航旅需求走向。

同时，光大证券行业策略分析师程新星表示，春运后期旅客量快速恢复，海外疫苗接种稳步推进，国内航空客运需求拐点已至，维持行业“增持”评级。

在行业基本面逐步恢复的支持下，日前市场做多资金开始布局部分航空股。《证券日报》记者根据同花顺数据统计发现，3月9日，板块内共有5只航空股呈现大单资金净流入态势，合计吸金1.1亿元。南方航空、东方航空、深圳机场、白云机场等4只个股当日均受到千万元以上大单资金青睐，吉祥航空也获大单资金的布局。

近期，航空股也获得评级机构的看好，统计显示，近30日内有9只航空股获机构给予“买入”或“增持”等看好评级，吉祥航空近期机构看好评级次数居首，达到4次，春秋航空(3次)、上海机场(2次)和中国国航(2次)等3只个股期间也均获2次及以上机构联袂推荐。

对于航空板块的投资逻辑，明兴进一步表示，中期视角看，国内与国际需求未来都有望受益疫苗推广，迎来快速恢复。总体看，航空受疫情影响最严重的时期已经过去，当前板块估值处于历史底部区间，重点推荐低成本企业春秋航空;具备高品质航线的中国国航(将显著受益公务出行回升);国内航线占比高，业绩弹性大的南方航空;区位优势明显的东方航空;关注支线航空华夏航空。

表：3月9日实现大单资金净流入的航空股一览

制表：任世碧

记者 张颖 见习记者 任世碧